ST股直接退市的最大阻碍在既得好处

ST股直接退市的最大阻碍在既得利益2009-5-21逐日经济消息    不投资者青眼、没有购置者中意的上市公司应当坚定退市，目前退市制度迟迟无奈出台，要害在于地方利益牵扯其中。这导致中国资本市场无法构成优越劣汰，直接造成爆炒劣质股的恶劣投机风。    5月19日，证监会撰文指出上市公司在2008年年度财务讲演编制跟表露过程中存在六方面的会计处理问题，表现将会对舞弊行为依法进行严正处置。上述财务舞弊行动多发生在ST公司，对此类公司的监管始终是市场监管难点，直接退市制或者能够成为改良此类公司监管困难的轨制性本源。盼望证监会言出必行。    ST股迟迟不能退市，名义上是为了保持股市的稳固，避免投资者产生不可逆转的丧失。但退市渠道不畅并没有保障投资者的好处，偏偏相反，在重组等进程中，获利最大的绝不是一般投资者，而是壳资源的掌控者，是树立了老鼠仓的内情交易者，是搞垮了本来企业的上市公司把持者。不要用维护投资者利益来为缺少退市制度遮羞了，恕我直言，我国退市最重要的起因在于上市资源背地，有宏大的既得利益群体。    中国A股市场上市一开始是依照各部门、各地域之间进行利益均衡式的调配，如各部分有多少上市公司，各省有多少上市公司，历历在案。所有波及到的部门、地方政府、治理者都是既得利益群体中的一员。    因为我国资本市场实行严厉的审核制度，上市之后待遇绝对宽松，基础没有退市之虞，导致资本市场成为某些特权阶层的游戏场。壳资源领有多重市场价值，在上市之后可以成为宏大的资金吸纳管道，在ST之后可以通过重组再吸资金，更妙的是，还可以通过重组一俊遮百丑，将从前的烂帐一笔勾销。无怪乎各利益群体对壳资源爱如瑰宝，不把上市资源用足毫不罢休。    仅举数例，在SST数码变革为“ST盐湖”后，呈现了一个全新有丰富盈利的上市公司，过去的坏帐无人理睬，ST盐湖摘帽胜利，正式更名为盐湖集团。从实质上来说，此举不外是把同样的盐湖资源倒卖第二次罢了，但依然被视炒低本钱的经营方法大受追捧。SST数码的一团乱帐是否应该有人负责，考察成果毕竟如何，全体欠奉。咱们看到的就是靠山吃山、靠钾肥吃钾肥式的重组。更令人气结的是吉林制药，权利类资产算帐如一团乱麻，把监管者和投资者摆弄于股掌之间，得到的仅仅是深交所的善意忠告。    有关方面绝对不会坐视壳资源从指缝中流走。以ST中农为例，这家中国农垦集团控股的上市公司，两大股东争斗八年，已经变成僵尸公司。毫无经营才能，更无增加远景。这样的公司没有任何存在的价值，当初取得上市指标就是个制度性悲剧。加重其悲剧颜色的是，这样一家企业的节制权被争取将近八年，并且相对没有退市之忧。    处所政府往往直接走下资本市场、插手部署上市公司重组，上述SST数码就是例证，其余当初德隆帝国垮台，全都由政府露面进行资产重组。现在又轮到了ST东航与ST上航，重组者以为，两家坏公司的合并会发生一家好公司。这当然是奢望，这两家公司合并会垄断上海航空市场，但基因没变，坏公司就是坏公司。接下来还有央企的重组大戏，从目前的138家央企降为80到100家，有多少注资、重组概念储藏其中？资本市场的好戏演出了。    如斯市场培养投契风风行难能可贵，连基金经理的领头羊之一王亚伟都食髓知味，乐此不疲。他在捕获重组概念时如有神助，如中航地、*ST昌河等股票，而ST股也往往演绎麻雀变凤凰的神奇一幕。从最近的ST黑龙、闽闽东，到2007年复牌的浪莎股份。王亚伟等人犹如上世纪80年代美国的垃圾债券之王米尔肯，能从垃圾中看到黄金，但与米尔肯不同的是，王亚伟捉拿的主要不是市场定价的过错，不是黄金的存在导致市场并购者的兴致，而是政策风向。    更恶劣的是，一些上市公司在重组之后，新控股股东开端圈钱之旅。如上海辅仁，原名*ST民丰，在2005年4月河南富豪朱氏家族掌控的辅仁药业团体强势入主掌*ST民丰后，据夏草先生揣测，可能有掏空上市公司之嫌。    政府靠的是税收维持畸形运行，而不是通过上市公司圈钱过润泽的生涯。要转变资本市场肠阻塞景象，还得让政府回到靠法治税收赡养的渠道上来，不把上市公司从非市场的利益板块中剥离，履行直接退市政策就是一句空口说。    当初我们面临着全新的创业板市场，愿望创业板可能开风尚之先，将市场的还给市场，实施直接退市制度是保障市场效力的不二抉择。创业板负载了太多的寄托和生机，让我们刮目相待。